Как работает венчурный фонд

Доллар

Фото: Vladimir Solomyani

Чтобы запустить свой собственный бизнес, вам нужны деньги. Они необходимы для аренды помещения, зарплаты сотрудников, исследования рынка, закупки оборудования или чего-то еще. Вы можете использовать собственные сбережения, реинвестировать первую прибыть или же взять в банке кредит. Но есть еще один способ – венчурное финансирование.

Что такое венчурный фонд?

Венчурный капитал – это капитал, предназначенный для финансирования в малые начинающие предприятия или стартапы с долгосрочной перспективой роста. Такой вид инвестиций сопряжен с высоким риском потери денег инвесторов. Обычно прибыльность обеспечивается лишь за счет высокого роста 20-30% инвестируемых компаний.

Венчурный фонд – это коммерческий фонд, управляющий венчурным капиталом. Обычно у фондов есть собственный инвестиционный профиль. Одни могут специализироваться на биотехнологиях, другие на интернет стартапах и так далее. Каждый профиль имеет определенные риски и выгоды, которые учитывают инвесторы при вкладывании средств. Венчурный капитал не может быть использован для инвестиций в банковскую, страховую и инвестиционную отрасли.

Как работает венчурный фонд?

Предположим, что объем капитала некого венчурного фонда — 100 миллионов долларов. Эти деньги он инвестирует в ряд организаций. Как правило, управляющая организация инвестирует весь доступный капитал, предполагая, что все вложения будут ликвидированы через 3-7 лет. То есть фонд ожидает, что каждая из компаний, в которую он вложил капитал, будет либо «публичной» (ее акции продаются на фондовой бирже), либо будет приобретена другой компанией. В любом случае деньги, которые поступят от продажи акций или перепродажи организаций, позволят вернуть средства в фонд. Затем он распределяется обратно инвесторам на основе суммы, которую каждый изначально внес. Цель венчурного фонда состоит в заработке большего количества денег, чем первоначально инвестированные 100 миллионов долларов.

Давайте разберем работу венчурного фонда на примере. Предположим, что ВФ инвестирует 100 миллионов долларов в 10 предприятий (10 миллионов долларов на каждое). Некоторые из этих организаций потерпят неудачу. Некоторые развалятся. Но несколько — могут вырасти и выйти на IPO (разместить свои акции на фондовой бирже). При выходе на IPO стоимость компаний часто переваливает за сотни миллионов долларов. Таким образом, фонд возвращает свои деньги. За инвестиции в размере 10 миллионов долларов ВФ может получить 50 миллионов долларов за пятилетний период. Венчурные капиталисты рассчитывают, что большие прибыли от нескольких компаний перекроют неудачные инвестиции и обеспечат дополнительный доход поверх первоначально собранных 100 млн. долларов. Инвесторы, как правило, ищут что-то вроде 20% годовой прибыли от суммы инвестиций.

Венчурное финансирование от лица компании

Вот как выглядит венчурное инвестирование с точки зрения организации, получающей финансирование от венчурного фонда.

Допустим, некий стартап начинает работу, но нуждается в деньгах для дальнейшего роста. Он ищет венчурные фонды для получения инвестиций на развитие. Учредители предприятия создают бизнес-план, который показывает, что и как они планируют делать, и что, по их мнению, будет происходить с компанией с течением времени (как быстро будет расти, сколько денег будет зарабатывать и т.д.). Представители фонда анализирует план, и если им все нравится, то они вкладывают деньги в эту организацию. Первый раунд инвестирования называется «посевным» раундом, он отличается сравнительно небольшим объемом инвестируемых средств. Со временем компания, как правило, получает 3 или 4 раунда финансирования, прежде чем будет продана или станет публичной.

В обмен на получаемое финансирование, компания предоставляет венчурному фонду часть своих акций, а также некоторый контроль над принятием решений. Например, представителю ВФ могут предложить место в совете директоров. Кроме того, одним из условий может быть запрет руководству компании тратить суммы больше некоторой величины Х без одобрения фонда. Венчурные инвесторы, как правило, утверждают найм определенных сотрудников, получение дополнительных займов и т.д.

В большинстве случаев ВФ предлагает больше, чем просто деньги. Например, он может иметь хорошие контакты в данной отрасли или имеет большой опыт, которым готов делиться с компанией.

Важный момент, обсуждаемый между фондом и компанией еще до получения денег: «Какую долю компании получит фонд за деньги, которые он инвестирует?». Ответ кроется в ее оценочной стоимости. Фонд и руководство организации должны договориться о стоимости компании. Это так называемая предварительная оценка компании. Затем ВФ инвестирует деньги, и это создает постинвестиционную оценку стоимости компании. Процент получаемой фондом доли зависит от разности этих двух сумм. Обычно венчурный фонд получает от 10% до 50% компании взамен своих инвестиций. Возможно получение и большего, и меньшего количества акций, но мы привели средний диапазон.

Появившись после Второй мировой войны, венчурное финансирование остается крайне востребованным среди молодых компаний и стартапов и по сей день. Надеемся, что мы смогли объяснить что такое венчурный фонд, венчурный капитал и как они работают.

 

Последние статьи

Стекло

Как работает пулестойкое стекло

Бейсджампинг

Что такое бейсджампинг?

Логотип Wi-Fi

Как работает Wi-Fi

USB кабель

Как работает USB

Океан

Какой океан самый маленький?

Чипсы

Как появились чипсы?